基于战略观的上市公司资本结构研究电子书籍txtpdf网盘下载网站

内容概要

　　《基于战略观的上市公司资本结构研究》从战略的视角，构建了战略观的资本结构研究的基本框架。并据此对影响资本结构的外部环境、战略资源、多元化战略与资本结构之间的关系进行了理论分析和实证研究。《基于战略观的上市公司资本结构研究》的研究从理论上提供了新的研究思路和研究框架。也为实践中。我国企业在融资决策和战略管理中如何将两者结合。以获得竞争优势和取得良好绩效提供理论指导和决策借鉴。

作者简介

　　章细贞，湖南浏阳人，中南大学商学院副教授，管理学博士，硕士生导师，中国注册会计师协会非执业会员。先后获中南大学工学硕士学位和管理学博士学位。主要研究领域包括公司财务、资本市场与公司治理等。近年来，主持和作为主要成员参与并完成国家和省部级课题10余项，在《中南财经政法大学学报》、《财经论丛》、《财贸研究》等核心期刊上发表学术论文20余篇。

书籍目录

第1章 导论
　1*1 选题背景和研究意义
　　1*1*1 选题背景
　　1*1*2 研究意义
　1*2 文献综述
　　1*2*1 公司战略与资本结构
　　1*2*2 竞争战略与资本结构
　　1*2*3 外部环境与资本结构
　　1*2*4 研究现状述评
　1*3 研究思路与结构安排
　　1*3*1 研究思路与研究内容的界定
　　1*3*2 结构安排
　1*4 研究方法
　　1*4*1 文献研究法
　　1*4*2 演绎推理与模型分析法
　　1*4*3 实证分析法
第2章 理论基础
　2*1 代理理论与资本结构
　　2*1*1 代理理论
　　2*1*2 基于代理成本的资本结构理论
　2*2 交易成本经济学与资本结构
　　2*2*1 交易成本经济学
　　2*2*2 交易成本视角下的资本结构理论
　2*3 产业组织理论与资本结构
　　2*3*1 产业组织理论
　　2*3*2 基于产业组织的资本结构理论
　2*4 战略管理理论与资本结构
　　2*4*1 战略管理理论
　　2*4*2 战略管理视角下的资本结构理论
　2*5 本章小结
第3章 外部环境对资本结构影响的分析
　3*1 外部环境及其特征
　　3*1*1 外部环境的界定
　　3*1*2 外部环境的特征
　3*2 外部环境对资本结构影响的理论解析
　　3*2*1 外部环境、财务弹性与资本结构决策
　　3*2*2 外部环境、创新投资与资本结构决策
　3*3 外部环境对资本结构影响的实证分析
　　3*3*1 研究假设
　　3*3*2 样本选择和数据来源
　　3*3*3 变量设定
　　3*3*4 实证结栗与分析
　3*4 本章小结
第4章 战略资源对资本结构决策约束的研究
第5章 公司多元化战略与资本结构决策
第6章 实证研究：基于联立方程模型
第7章 结论与展望
参考文献
后记

章节摘录

　　战略管理视角的资本结构理论，不仅考虑了管理者在资本结构决策中的动机和目的以及企业内部具有专用性特征的战略资源和核心能力对资本结构的影响，而且明确地指出资本结构决策应该与企业的外部环境相适应。这一理论是对现有各种理论的补充与完善。　　（2）将决策弹性引入到资本结构决策中，将Boot和Thakor（2002）的决策弹性模型置于“动态环境”背景下，并通过对债务和股权不同的弹性特征的分析，考察在动态环境下决策弹性对公司融资方式的选择以及资本结构的影响。从理论上证明，决策弹性的价值随着环境动态性程度的增加而增大。管理者出于对决策弹性的考虑，在动态环境下，倾向采用更具弹性的股权融资，并且随着环境动态性程度的增加而更加严重，导致企业的负债率将显著降低，而在一个相对平稳的环境下，企业的负债率将保持在一个较高的水平。　　（3）基于资源基础观，对战略资源的特征进行分析，得出资产专用性是战略资源的重要特征之一的结论。在此基础上基于交易成本经济学的观点，在Choate（1997）模型中纳入外部环境因素，构建了一个考虑外部环境、资产专用性的资本结构决策模型，考察战略资源的资产专用性特征和外部环境因素对资本结构决策的影响。通过战略资源的资产专用性特征架构起战略决策和资本结构决策之间的联系。　　（4）现有的实证研究，大多数采用横截面回归分析的研究方法，即使有选择面板数据，也没有对面板数据的模型设定进行检验，简单地使用普通最小二乘法进行回归估计；另外，现有的文献基本上只研究了环境、资源、多元化战略对资本结构的单向作用，忽视了它们与资本结构之间的相互作用即内生性问题。与现有的研究不同，本书运用面板数据的回归方法，在模型设定方面，通过逐一检验，以决定混合模型、固定效应还是随机效应模型的选择。同时本书还通过建立资本结构与资产专用性、公司多元化战略的联立方程组，采用三阶段最小二乘（3SI+S）估计法，利用我国上市公司的公开数据对资本结构与战略资源的资产专用性特征、公司多元化战略之间可能存在的互动关系进行实证检验，从而使我们的研究更加慎密和严谨，研究结论也更加可靠。根据上述理论和实证研究结论，本书从公司内外两个方面提出相关对策建议。从公司微观层面，由于公司的资本结构受到其所处的外部环境、公司内部战略资源特征以及公司多元化战略类型和程度的影响，因此，公司资本结构决策应考虑如何与其外部环境和内部资源特性的匹配，以及对其所实施的多元化战略的支持与配合，以从资本结构决策中获得竞争优势；从公司外部的宏观层面而言，由于公司微观层面的财务政策必然受到国家经济、金融、法律等宏观环境的约束，因此国家相关部门应加强制度建设和体制改革，为公司创造良好的财务管理环境。具体而言：　　1*提高公司资本结构的战略管理能力　　战略观的资本结构理论认为，资本结构是管理者考虑外部环境的影响和内部资源及能力的约束所做出的一种选择。资本结构决策作为企业的职能战略，是公司战略的重要组成部分，应该与公司其他战略相协调，与公司的战略目标相一致。本书的理论和实证研究都表明，资本结构决策是公司依据外部环境、内部资源特征、公司战略等因素所做出的选择。因此，资本结构决策必须站在为了企业长远战略目标服务的高度来组织和开展活动，以提高公司资本结构的战略管理能力。　　……

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